同样身穿皮衣，青出于蓝，能否胜于蓝？
全文字数：2142字，预计阅读时间：6分钟
题图：张建中 | 摩尔线程创始人
维科网电子11月14日讯，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司于11月13日晚间，正式披露招股意向书，股票代码“688795”。
公司将于11月24日进行网上网下的申购，拟发行7000万股，占发行后总股本比例的14.89%，届时将在上交所科创板上市。
国产高端GPU芯片领域，即将迎来真正意义的上市“第一股”。
回看整个摩尔线程的IPO进程，堪称用“闪电速度”推进：
从受理到过会仅89天，到注册也才122天，如今距离申购，已进入10天倒计时。
4个月就“闪电注册上市”，摩尔线程为何与众不同？
“最像英伟达”的中国GPU公司
与之前和茅台争夺A股股价王冠的“本土派”寒武纪，以及那一众都被称作“国产英伟达”的GPU公司不同，摩尔线程创始团队，从上到下的出身，都带着明显的“英伟达基因”。
创始人张建中，毕业于南京理工大学计算机系，后在冶金部自动化研究院获得硕士学位，其早期在惠普、戴尔等国际IT巨头工作。
到英伟达工作后，其从底层员工一路做起，最高之时已位及全球副总裁、中国区总经理，是英伟达在中国的“一把手”。
在他带领期间，英伟达GPU在中国市场的占有率从2008年的不到50%飙升到2020年的超过80%，为英伟达在中国市场的霸主地位打下了基础，他既懂GPU技术，又深谙产业生态的搭建之道，是业内公认的第一人。
转折点来到2019年。
那时已在英伟达履历长达15年的的张建中，亲眼目睹了“芯片断供危机”，也让其清醒意识到“中国AI算力几乎完全依赖进口”的困境。
2020年，张建中毅然决定放弃舒适、高薪的工作，在北京创建摩尔线程。
凭借在硅谷二十多年积累的人脉资源，他只用了短短30天的时间就招揽到了包括英伟达、AMD、英特尔等世界顶尖芯片公司在内的核心工程师队伍，这种强大的号召力以及资源整合能力，也为摩尔线程在快速研发、融资的各种“闪电战”打下了基础。
另外其核心团队也带有明显的英伟达烙印——联合创始人周苑在英伟达担任市场生态高级总监长达16年，另一位联合创始人张钰勃和副总经理杨上山都是前英伟达GPU架构师。
而在摩尔线程7人董事会中，还有3人有英伟达背景，核心技术人员一半以上来自英伟达，这让摩尔线程不仅在产品路线，而且在团队基因上，堪称“最像英伟达的中国公司”。
五年“芯品”层出不穷
五年时间，在最需要经验、金钱、人才的芯片领域，摩尔线程可谓是一个“芯”人。
不过这五年，摩尔线程却不似一些“PPT公司”，几乎在第一款产品亮相后，每年都在更新迭代。
最先在2022年3月，摩尔线程一股脑的把全新“MUSA”架构和系列的重磅新品“倾泻而出”，首次出现在大众眼中，便成为业界焦点。
注：MUSA 架构是摩尔线程自主研发的软硬件融合全功能GPU计算加速统一架构，其包含芯片架构、指令集、编程模型等关键要素，旨在提供高性能并行计算能力。支持 C/C++、Triton 等语言编程，同一代码可跨公司不同GPU产品运行，兼具灵活性与可扩展性，且兼容英伟达主导的国际主流GPU生态，降低开发者代码资源复用成本。
当然，大众更为熟知的还是其在半年多以后，也就是2022年11月推出的消费级GPU——MTT S80。
注：MTT S80，它搭载“春晓”芯片，有4096个MUSA核心，主频1.8GHz，配备16GB GDDR6显存。在性能参数上，接近NVIDIA RTX 3060，是国内首款配备PCIe Gen5接口的显卡，其首次亮相，也被业界称为“国产游戏第一卡”。
▲MTT S80虽然由于驱动优化适和功耗等问题，在实际体验和 RTX 3060仍存在较大差距，不过也让更多消费者和业内人士，看到了国产GPU从“0”到“1”的可能性。
2024年7月，摩尔线程的“夸娥”（KUAE）智算集群方案，宣布升级到万卡级别，给大规模GPU算力建设与运营管控给予一个全新的整体解决方法。
2025年7月，基于第四代平湖GPU架构的企业级AI加速卡MTT S5000再次炸场。
在现场演示环节中，其支持FP8，可以满血跑DeepSeek R1模型推理，速度达到100 tokens/s， 达到业界领先水平，在训练效果上，已经能对标英伟达H100。
如今其通过“芯片、显卡、软件”的三位一体策略，产品矩阵涉及AI智算、专业图形加速、桌面级图形加速等范畴，符合从政务、企业智能计算到个人消费场景的多层次需求，成为目前“国内唯一全功能GPU量产”的领军企业。
营收节节攀升，研发年年加强
“芯片产出来，要卖得好才是真的好。”
在硬核产品的加持下，摩尔线程近三年的营收增长也堪称飞速。
2022年到2024年，公司营收由0.46亿元上升到4.38亿元，年均复合增长率高达208.44%，2025年上半年公司营收更是攀升至7.02亿元，半年便超之前几年总和。
不过芯片行业投入成本高，特别是摩尔线程在研发上正不留余力的投入。
2022年到2025年上半年，其研发费用分别为11.16亿、13.34亿、13.59亿、5.57亿，已累计超43亿，公司也暂未实现盈利。招股意向书风险提示，若上市时仍处于亏损状态，则公司会进入科创成长层。
当然这种高研发投入，也吸引了一大批芯片领域人才，也让其在专利上的布局愈加深远。
截止到今年一季度末，摩尔线程的研发人员数量已经来打到873人，累计获得发明专利468项，集成电路布图设计专有权37项。
结语
如今人工智能浪潮滚滚而来，无论是业界人士，还是普罗大众，都能明显感受到AI的重要性正在与日俱增。
据弗若斯特沙利文预计，2024年-2029年中国AI芯片市场规模将由1425亿元跃升至13367亿元，年均复合增长率高达53.7%。
除了芯品技术、设备突破外，国产GPU企业的上市路，也是打破算力瓶颈的重要“聚金环”。
据悉此次摩尔线程募资将高达80亿元，也将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目以及新一代自主可控AI SoC芯片研发项目。
不过其前面仍然有英伟达作为芯片巨无霸，独断全球市场，国内也有类似沐曦集成的同行疯狂追赶而至。
且看这家看似最像英伟达的“中国GPU第一股”，能否青出于蓝，而胜于蓝了。
注：本文不构成任何投资建议。
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